8月点评：水泥市场渐趋企稳 但低迷态势未改

    从近日国家统计局发布的8月份经济数据显示，经济呈现出企稳回暖态势，但经济回升幅度较弱，下行压力依然较大。水泥市场有所企稳，但形势依然不甚乐观，旺季不旺，产能过剩矛盾突显，市场信心不足，价格回升较为艰难，加上拉动水泥需求投资增速放缓，水泥行业仍难以走出市场低迷的困境。

    根据国家统计局的数据，1－8月份全国累计水泥产量15.05亿吨，与去年同期相比减少8600多万吨，同比下降4.99%，与1－7月份相比，下降幅度减少0.01个百分点；8月份单月水泥产量2.15亿吨，同比下降4.25%，降幅有所收窄。与7月份相比，全国单月产量增长1.45%，东北、华东、中南和西北四大区域单月水泥产量均呈现不同程度的增长势头，显示市场需求逐渐企稳回暖。 

    西南地区需求小幅增长。8月份，全国六大区域市场中，无论是单月水泥产量，还是累计水泥产量，依然是只有西南一个区域同比出现增长势头，但增长幅度较小，单月水泥产量同比增长不足1%，环比则下降4.8%，累计水泥产量同比增长也仅为1.58%。 

    中南地区需求小幅下滑。1－8月累计水泥产量约4.2亿吨，同比略有下降，下降幅度为1.69%，8月份单月水泥产量同比下降0.12%，环比则上升2.2%。总体来看，中南地区需求下滑幅度不是很大，如果后期工程项目提速，全年水泥产量有望实现正增长。

    华东地区需求仍然较为疲软。1－8月累计水泥产量约4.8亿吨，较去年同期减少2100多万吨，同比下降4.78%，与上个月相比，降幅有所收窄。从单月产量来看，市场需求较上个月有所改善，8月份单月产量环比增长约4.5%，但同比仍然下降约3.2%。 

    华北地区需求下滑继续加剧。近年来，华北地区水泥需求呈现连续大幅下滑态势，1－8月份累计水泥产量约1.3亿吨，较去年同期减少2400多万吨，同比下降14.8%，与上个月相比，降幅加剧。8月份单月水泥产量环比和同比均呈现下降趋势，单月水泥产量较上个月减少150万吨，较去年同期减少约480万吨。 

    东北地区依然是需求下滑最为严重的区域。1－8累计水泥产量7291万吨，较去年同期减少2100多万吨，同比下降17.2%，与上个月相比降幅减少0.42个百分点。8月份是东北需求旺季，单月水泥产量较7月份增长4.1%，需求出现好转，但与去年同期相比则下降11.3%，需求下滑仍较为严重，在仅剩4个月的时间里，市场需求下滑局面难以有大的改善。

    西北地区需求出现好转。8月份单月水泥产量较上月增加153万吨，环比增幅达7%，但同比下降4.6%；1－8月份累计水泥产量约1.35亿吨，同比下降9.3%。8月份市场需求得到改善，无论是单月还是累计水泥产量，同比降幅均有所减缓，但4季度是西北水泥市场的淡季，全年需求下滑态势较难改变。 

    全国31个省（直辖市、自治区）中，1－8月份累计水泥产量与去年同期相比增长的只有7个省份，约占23%，包括：西藏、重庆、贵州、福建、广西、湖南和江西，其中，西藏依然是需求高位增长的地区，累计水泥产量同比增长约49%，但其市场总量较小，对全国的市场需求影响不大，其他6个省份同比增速均不到5%。1－8月份累计水泥产量同比降幅达到两位数的省份有11个，约占35%，其中大多为北方地区省份，包括：东北的辽宁、吉林、黑龙江，华北的山西、河北、北京、天津，西北的新疆、宁夏，华东的上海和山东。 

    宏观层面，8月份经济继续呈现启稳回暖迹象，但投资增速依然在持续下行，固定资产投资和房地产投资继续加速回落；基础设施投资方面，铁路运输投资和道路运输投资增速继续放缓，由此导致水泥需求增长乏力，市场信心不足。 

    1-8月份，全国城镇固定资产投资约为33.9万亿元，同比增长10.9%，增速较1-7月下降0.3个百分点，与去年同期相比仍然回落5.6个百分点，与年初相比下滑了3个百分点； 

    1-8月份，全国房地产投资6.1万亿元，同比增长3.5%，较1-7月回落0.8个百分点，继续延续下滑走势；与去年同期相比，增速仍回落9.7个百分点，降幅仍在加剧；房地产开发企业房屋施工面积669,360万平方米，同比增长2.5%，增速比1-7月份回落0.9个百分点。房屋新开工面积95,182万平方米，下降16.8%，降幅较1－7月份持平。 

    基建投资增速有所提升，但铁路和道路投资增速继续放缓。1－8月份全国基础设施投资（不含电力）5.92万亿元，同比增长18.4%，增速比1-7月份提升0.2个百分点。其中，水利管理业投资增长20.4%，增速提高3.8个百分点；道路运输业投资增长18.4%，增速回落1.5个百分点；铁路运输业投资增长9.9%，增速回落1个百分点。 

    房地产投资持续大幅下滑，新开工面积不足，铁路、道路投资增速放缓是水泥需求下滑的主要原因。 

    总体来看，2015年水泥市场需求不甚乐观，距全年结束仅有不到四个月的时间，虽然基建投资项目在加速推进，需求有所回暖，但全年需求总量下降的局面难以发生逆转。根据数字水泥网分析师的判断，预计2015年水泥产量23.5－23.85亿吨左右。