电价下调"喜忧参半" 水泥等行业将受益

    国家发改委发布的《关于降低燃煤发电上网电价和工商业用电价格的通知》要求，从4月20日起，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱，全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，旨在降低企业成本，稳定市场预期，促进经济增长。  

    电价下调降低了商业用电价格和高耗能以外工业用电价格，有扶有控，产业结构调整意图非常鲜明。但施加到不同的行业，有的是极大利好，有的则是绝对利空，可以说是有人欢喜有人忧。  

    生产成本有望降低  

    一直以来，钢铁、建材、有色、化工和石化等高耗能行业是用电大户，电力成本在产值中占比较大。根据发改委通知，电价调整后，各级价格主管部门要继续对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电价、惩罚性电价和阶梯电价政策，促进产业升级和淘汰落后产能。  

    过去，为了整顿落后产能，国家主管部门会通过抬高电价实现对落后产能的约束，而钢铁、水泥、有色行业等本身就是用电大户，电价的高低直接影响企业成本的变化。如今，电价调整将进一步推进销售电价结构调整，对高耗能产业有淘汰升级的调结构作用，并将正式惠及国内那些用电大户。其中，钢铁、水泥、有色等高耗能行业将受益于电力成本降低，对相关企业发展有利。 

    从宏观角度来说，下调电价是一次实施准财政政策行为，下调工商业用户电费，将起到类似于减免税费的作用，生产成本的降低将减轻企业负担，并将部分转化为企业的生产支出、销售增量和投资扩张，有望通过乘数效应增加总供给。 

    煤炭行业或再度承压  

    下调电价目的是减轻企业负担，支持实体经济发展。但是，在我国高耗能行业中，如铝企业，其自备电厂所占比例已经很高，用网电的电解铝厂很少，对铝价影响有限。很多铝厂跟电厂签了直购电协议，短期内不会受到电价下调的影响，所以电价下调意义并不是那么大。  

    更为重要的是，在电价尚未市场化的情况下，电价下调和取消部分优惠政策，对煤炭企业和火电企业是利空的，其中电力行业利润将大幅度缩水。目前，我国煤炭市场行情低迷，下游用户需求不振，在电价下调的背景下，下游电厂将通过向上转移压力，进而将负面影响传导给煤炭企业，使本就深陷寒冬的煤炭行业再度承压。  

    当前，我国煤炭市场主要还是受经济形势以及供需状况的影响，预计煤价还会继续下降，但绝大多数煤炭企业已经亏损或濒临亏损，电价下调后，煤炭价格进一步回落空间有限，因此，电价下调并不能对煤炭企业运营构成实质性利好。  

    实际上，下调电价有利于降低工业生产成本，有助于缓解许多产业的困难局面，但电价从来都不是一个简单的成本问题，而是牵涉到经济增速、经济结构调整、节能减排、能源消费总量等诸多宏观问题。因此，当前我国仍要加快推进电价机制改革，让电价真正成为体现燃煤成本、环境成本、资源稀缺程度的指标。